Eylül Sonrası TL Mevduatta Vadeler Uzadı

Merkez Bankasının resmi blogu "Merkezin Güncesi"nde "Stopaj Düzenlemesinin Mevduat Vadesine Etkisi" başlıklı analiz yayımlandı.

Türkiye'de bankacılık sektörünün en büyük fonlama kaynağı, toplam fonlamanın %50'sinin üzerinde seyreden payı ile mevduat olduğu belirtilen analizde, 2011 yılından itibaren yurtiçi ve yurtdışı menkul kıymet ihraçlarının ve yabancı finansal kuruluşlardan borçlanma imkânlarının artması ile mevduatın fonlamadaki payının bir miktar gerilese de, toplam fonlama içindeki payı ve finansal istikrar açısından, mevduatın önemini koruduğu ifade edildi. Analizde, fonlama kalitesi bakımından, mevduatın payı kadar vadesinin de önemli olduğu kaydedildi.

2 Ocak 2013'ten itibaren açılan hesaplarda uzun vade ve ulusal para tercihini teşvik etmek amacıyla stopaj oranlarının farklılaştırıldığı anımsatılan analizde, bu doğrultuda Türk Lirası cinsinden vadesiz ve 6 aya kadar vadeli hesaplardan elde edilen getirilere uygulanan stopaj oranının %15'i seviyesinde tutulurken, bu oranın 1 yıla kadar vadeli hesaplarda %12'ye, 1 yıldan uzun vadeli hesaplarda %10'a indirildiği belirtildi.

Analizde, yakın zamanda ise 31 Ağustos 2018'de yürürlüğe giren Cumhurbaşkanı Kararı ile hem Türk lirası mevduatı teşvik etmek hem de vadelerin uzamasına katkıda bulunmaya devam etmek amacıyla kararı takip eden 3 aylık dönemde açılan ya da yenilenen mevduat hesaplarına ödenen faizlere uygulanacak gelir vergisi stopaj oranlarının değiştirildiği bildirildi. Düzenlemeye göre, 31 Ağustos-30 Kasım 2018 döneminde açılan ya da vadesi yenilenen 1 yıl veya daha kısa vadeli yabancı para mevduattan elde edilen faiz gelirlerinde stopaj oranlarının artırıldığı ifade edilen analizde, şunlar kaydedildi:

"TL mevduat hesaplarına uygulanacak stopaj oranları indirildi. 30 Kasım 2018'e kadar açılan ya da vadesi yenilenen TL mevduat hesaplarından sağlanan getirilere indirimli stopaj oranları uygulanacak. Örneğin, 30 Kasım 2018'de %25 yıllık faiz oranı ile 366 gün vadeli olarak açılan bin TL bakiyeli mevduat hesabı için uygulanacak gelir vergisi stopaj oranı %0 olduğundan müşteri hesabına net 225 TL yerine 250 TL ödenecek. Vade uzadıkça net getirinin artıyor olması ve düşük stopaj avantajından daha uzun süre faydalanılabilmesi nedeniyle düzenlemenin bir yıldan uzun vadeli mevduat başta olmak üzere uzun vadeli TL mevduatları teşvik etmesi beklenir.

Düzenlemenin geçerli olduğu dönemde TL mevduat vade dağılımının gelişimi, uzun vadeli TL mevduatın payının arttığını gösteriyor. 30 Kasım 2018 itibarıyla 1 yıldan uzun vadeli TL mevduatların payı, 31 Ağustos 2018'e göre %93, 6 aydan 1 yıla kadar vadeli mevduatların payı %99 arttı. Aynı dönemde 1-3 ay vadeli mevduatların payı %58 seviyesinde gerçekleşirken, 3-6 ay vadeli mevduatların payı %132 artarak %7,4 seviyesine ulaştı. 6 aydan uzun vadeli TL mevduatların toplam payı da %2,5’tan %5 seviyesine yükseldi."

TL Mevduatta Kayda Değer Uzama

Analizde, sonuç olarak, gözlemlerin stopaj düzenlemelerinin vade uzamasında etkili olduğuna işaret ettiği belirtildi.

Ancak mevduat vade tercihlerinde getiri eğrisinin de etkili olabildiğini hesaba katmak gerektiği ifade edilen analizde, TL tasarruf mevduat faiz oranlarında son dönem gelişmeleri incelendiğinde ağustos ayı sonrasında özellikle uzun vadeli faizlerdeki yükselişin daha fazla olduğunun görüldüğü bildirildi.

Analizde, şu değerlendirmelere yer verildi:

"Uzun vadeli brüt faizlerdeki bu göreli artış, ilerleyen dönemlerde faizlerin gerileyebileceği yönünde şekillenen beklentiler ve stopaj avantajı ile birleştiğinde tasarrufların uzun vadeli mevduata yönelmesini desteklemiş olabilir. Sonuç olarak, eylül ayından itibaren TL mevduatta kayda değer bir vade uzaması gözleniyor. Bu gelişmede mevduat getiri eğrisindeki hareketlerin yanı sıra stopaj düzenlemesinin de etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Azalan belirsizlikler ve makroekonomik dengelenmenin de olumlu katkısının bulunduğu mevcut finansal ortamda, yapılan stopaj oranları düzenlemesinin mevduatın vadesinin uzatılması ve dolarizasyonun azaltılmasına destek verdiği görülüyor."