Bankalar yüksek kâr için fazla indirim istiyor

Merkez Bankası’nın, piyasaların yılın son çeyreğinde başlamasını beklediği faiz indirimlerine Eylül ayında başlaması, bankacıları bir yandan tedirgin ederken, bir yandan sevindirdi. Makro dengeler açısından riskli bir karar alınmış olabileceğini kaydeden bazı bankacılar, Merkez Bankası’nın temkinli tutumunu devam ettirmesi halinde kendilerini daha güvende hissedeceklerini ifade ediyorlar. Başka bir deyişle zayıflayan IMF ve Avrupa Birliği (AB) çapalarına karşılık Merkez Bankası’nın temkinli tutumu piyasalar açısından bir tür “çapa” niteliği taşıyor. İndirim sevindirdi Ancak öte yandan da banka yönetimleri, bilançolarında daha fazla kâr yazabilmek için, faizlerin mümkün olduğunca yüksek oranda inmesini istiyorlar. İşte bu nedenle de Merkez Bankası’nın indirime erken başlaması, bilanço açısından bankacıları çok sevindirdi. Merkez Bankası bu indirime başlamadan önce bankacıların yıl sonuna kadar yapılacak toplam faiz indirimine ilişkin beklentileri 1 puanı geçmiyordu. Genellikle de her ay 0.25 puan indirim olmak üzere, yılsonuna kadar yapılacak toplam indirim beklentisi 0.75 civarındaydı. Ancak Merkez Bankası’nın indirime erken başlaması ve ardından FED’in yüksek oranlı indirimi bankacıları, daha fazla indirim konusunda cesaretlenmiş durumda. Konuyla ilgili görüştüğümüz bankacılar, FED’in faiz indirimlerinin devam edeceği beklentisinin kendi indirim tahminlerini de yükselttiğini söylüyorlar. Son gelişmelerden sonra banka raporlarında da, yıl sonuna kadar Merkez Bankası’nın yapacağı toplam indirim tahminleri 1 puandan başlayıp, 2 puana, hatta daha üzerine çıkmaya başladı. Banka iktisatçıları da Merkez Bankası’nın artmayan iç talep ve dışarıdan gelen talebin azalacağı gerekçesiyle indirim yaptığını açıkladığını belirterek, önümüzdeki dönemde de bu saptamanın, özellikle de dışardan gelen talebin azalacak olmasının, daha fazla faiz indirimine gerekçe yapılabileceğini söylüyorlar. Bankacıların yılsonu bilançolarında, düşecek faiz oranları nedeniyle çok daha yüksek kâr rakamlarına ulaşmak için, daha fazla faiz indirimi istedikleri kesin. Denge Merkez'in işi Burada dengeyi tutturmak ise, her ne kadar erken indirime başlasa da, yine Merkez Bankası yönetimine düşüyor. Faiz indirimlerinin yaratacağı etkilerin, özellikle enflasyon açısından mutlaka, çok yönlü değerlendirilmesi gerekiyor. Çünkü unutmayalım ki; bankalar, doğal bir unsurla, enflasyonla mücadeleden çok yazacakları kâr rakamının yüksek olmasına bakıyorlar. Ancak bir yandan da Merkez Bankası’nın makro dengeleri gözeterek davranmasının, orta dönemde kendi işlerine yarayacağını da bilincindeler. Halbuki Merkez Bankası’nın görevi büyümeyi desteklemek değil, fiyat istikrarını sağlamak. İşte bu nedenle faiz indirimlerinin sağlıklı gerekçelere dayanması hayati önem taşıyor.